輕吻於臂彎

順便關心下時事新聞: 工商時報【魏喬怡╱台北報導】

法令開放後，國內首檔同時布局REITs與高收益債券的基金上市。法人指出，REITs具有穩定收息的債性和長線不動產淨值上揚的股性，且相較一般地產開發商，REITs更著重管理效益，能提供較高的收益成長與穩健息收，而若在投資組合中加進高收債的話，將可平?波動風險拉高配息，以大盤指標為例，目前REITs加高收益債約有3.5～4％的收益率。

中國信託投信投資長林瑞瑤說，根據統計各主要資產類別的年化報酬率來看，全球REITs不只在各年期的年化報酬均為正值外，3年、5年、15年甚至20年的年化報酬也領先其他資產類別，顯示投資時間愈久、回報愈好，20年的年化報酬更高達近30％。

林瑞瑤認為，REITs是目前低利率、低成長環境下，少數可以同時掌握收益與資本利得的資產，這樣的特性讓追求穩健報酬的機構法人愈來愈重視REITs，加上與股、債低關連性，配置比重逐年提高。進一步觀察前20大主權基金近10年來流入不動產資產金額成長5倍、創下新高紀錄。

依據統計，機構法人投資不動產的比重約7％到10％像是全球最大主權基金—挪威政府退休基金，自2010年逐年增持不動產比重，至2015年已達5％；知名投資機構如耶魯校務基金配置在REITs部位甚至超過20％。

此外，亞太機構投資人近年在海外不動產布局也趨於積極，截至2014年底，亞太機構投資人投入全球不動產總金額達2,600億美元，預計至2020年的投入金額將翻倍成長，超過5,000億美元。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，REITs企業獲利來源為租金收入及不動產物業資本增值，同時REITs企業也是相對仰賴市場融資的企業，在目前全球低利率環境下，因為利率低使得購屋利息負擔減輕，造成不動產價格易漲難跌。雖然全球經濟表現溫吞，但仍在復甦軌道上，加上REITs企業受惠於市場融資成本低，租金只要能持續上漲，REITs企業獲利動能也能持續。

陳雯卿強調，過去在景氣復甦、利率低檔時，REITs與高收益債券的組合，其波動風險與股票相當，卻能創造接近股票兩倍的報酬，可提升整體投資效益。

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